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营养早参
股指期货
周二，A股三大股指低开低走，沪指跌0.23%，深成指跌0.61%，创业板涨0.02%。盘面上看，创投、上海自由贸易港、上海国企改革、硅锰等板块居涨幅榜前列，次新股、机器视觉、白色家电、券商等板块则跌幅居前。期货方面，IFIH合约升贴水小幅走强，IC当月合约贴水转为升水。期指总持仓增加，目前总持仓147522手，较前日增加518手。三大合约成交量增加，IFIH持仓量增加，IC持仓量减少。从当月合约前20持仓数据来看，三大合约多空分化，IF多头增持空头减持，IC多空减持，且空头减持更多。
消息面上，央媒头版：新一轮减税降费有望年内落地 小微初创企业或免税。证监会发布停复牌新规：不得以重大事项不确定为由随意申请股票。MSCI证实就提高A股在指数中权重进行磋商 料增吸资逾800亿美元。
昨日股指回调反弹回补部分跌幅，整体表现较为弱势，多空分歧较大，静待中期选举结果，建议期指今日以观望操作为宜。（彭鲸桥）
贵金属期货
隔夜消息面多空交织，美元窄幅震荡运行，略有收跌，贵金属因美股的回暖小幅回落。美国中期选举结果即将出炉，市场静待选举结果。此外，脱欧谈判进入最后阶段，矛盾是否解决仍待观察。总的来说，目前市场不确定性仍然较强，近期贵金属波动或加大。沪金1812区间273-278元/克，沪银1812区间3500-3600元/千克。
操作上，沪金1812可逢低做多，沪银1812暂观望。（江露）
沪铜期货
宏观面，美国中期选举引关注，今日关注美国中期选举结果，隔夜原油继续下探拖累大宗商品市场，有色板块震荡走弱。伦敦金属交易所3月期铜收跌1.62%，报6143.5美元/吨。国内方面，央行行长易纲表示前期一些政策加大了民营企业融资困难，今后将避免“一刀切”。 基本面，短期无消息刺激。库存方面，昨日LME库存下降2550吨至17.5万吨，现货端升水收窄至14美元/吨；国内方面，国内消费稳中偏弱对铜价形成拖累。综上，宏观面无进一步利好刺激，基本面偏弱，技术面，短期铜价试探下方49000元/吨附近区域支撑。操作上，沪铜1901合约个人客户可考虑暂时观望，下游产业客户可考虑在49000元/吨区域逢低少量买入锁定成本。（江露）
沪铝期货
宏观面，美国中期选举结果将于今日公布，市场整体交投情绪偏谨慎，隔夜美元基本持平，报收96.267。内外盘有色集体下跌，伦铝收跌1.04%，沪铝收跌0.25%。
消息面，河南省重点行业11月15日起实施差异化错峰生产。对符合错峰生产豁免条件的，原则上免于错峰，严禁采取“一刀切”方式。目前铝土矿供应仍然偏紧，且成本较高，氧化铝企业利润被压缩。同时受制于各地相继公示采暖季的限产政策，部分氧化铝企业停产检修，氧化铝价格逐渐上升，成本端支撑有所抬升。社会库存小幅下滑去库速度明显放缓，下游需求偏弱或拖累铝价反弹。
沪铝1901合约日间运行核心区间13800-14000元/吨概率较大，建议暂时观望。（江露）
沪镍期货
宏观面，国际市场消息面多空交织，美元小幅回落，美股回升，市场风险偏好有所上升。供给端，港口镍矿库存继续上升，库存压力持续加大；电解镍库存仍在下降。镍铁供给较为充足，镍铁价格略有走弱。下游不锈钢需求偏弱，价格承压拖累镍价。俄镍金川镍价差在7500元左右，进口盈利较高，现货市场成交清淡。总的来说，目前上下游整体呈现弱势，镍价或震荡偏弱运行。沪镍1901运行区间96000-100000元/吨。
操作上，沪镍1901建议暂观望。（江露）
铅锌期货
基本面，LME持续降价去库存，6号库存下降1075吨至13.47万吨附近，已低于3月2日水平。本周上期所库存锌减少3892吨至44524吨；各地社会锌锭库存全线下降总计约3000吨；上期所铅库存增加1905吨至8044吨。铅库存仍处低位，上方阻力位19000附近。锌1901运行区间20500-22200；铅1812合约运行区间17500-19000。
锌1901合约建议观望，铅1812合约建议观望。（江露）
铁矿石期货
港口现货价格普遍上涨，基差仍在扩大，但需求端随着采暖季的到来逐步走弱，钢厂采购同步转淡，预期铁矿石震荡偏弱运行的概率较大。
策略：I1901合约建议背靠515逢高做空，上方止损位设在520附近，下方500左右逢低止盈。（张贵川）
钢材期货
下游采购走弱使得市场对未来需求开始缺乏信心，成材现货价格呈现试探性回落，但期现共振下跌还需时间催化，目前现货未见明显走弱的情况下，高基差仍是期货价格下行的阻力，加上冬季环保问题，不排除未来仍有反弹的可能。 RB1901合约建议暂且观望；HC1901合约建议多单继续持有，有效跌破3700止损。（张贵川）
铁合金期货
硅铁方面，据铁合金现货网信息，中央第二轮环保督查进驻陕西，为期1个月。代表钢厂敲定的价格基本与上月持平，主流报价仍集中于6300-6400元/吨之间，零售市场交投活跃度整体稍显一般，下游客户观望不减。
硅锰方面，厂家就硅锰6517对外报价意愿仍是以8600-8700元/吨附近表现集中，硅锰现货市场仍以坚挺运行为主，成本支撑依然较强，锰矿和焦炭价格坚挺，另外油价上涨推升运费成本，厂商挺价意愿强烈。
操作：硅铁1901合约建议暂且观望；硅锰1901合约建议多单继续持有，上方9000附近逢高止盈，下方止损位设在8500左右。（张贵川）
动力煤期货
周二郑煤01合约依旧维持区间震荡，但夜盘下挫近1%。一方面，产地价格有走弱迹象，成本支撑减弱；另一方面，受经济下行和天气因素，以及外购电增加，沿海电厂库存超过1700万吨、日耗持续低于50万吨，但是，进入11月，气温下降，需求有望抬升。综合而言，在“淡季不淡、旺季不旺”的预期下，郑煤短期可能继续承压，下一步可能跌至600-610附近。
操作建议：01合约620-630区间逢高沽空，突破635考虑止损。（张贵川）
甲醇期货
周二甲醇再度大幅下跌，或向下寻找支撑位。目前，国内甲醇基本面较弱：一是沿海甲醇库存连续两周回升，甲醇现货价格再度走弱；二是经济下行压力进一步加大，需求易下难上；三是伊朗制裁力度不及预期，原油继续回落，国外甲醇价格亦承压。但目前进口甲醇价格仍然倒挂，对国内甲醇形成一定支撑。综合而言，国内甲醇或维持偏空运行，2850将是本轮上涨大趋势的支撑位，买套保可关注布局时机。
操作建议：01合约买套保可关注布局时机，投资者关注2850附近支撑效应。（李彦杰）
原油燃料油沥青期货
消息面上，EIA上调2019年美国原油产量增速预期14万桶/日至116万桶/日，同时下调2019 年美国原油需求增速1万桶/日至22万桶/日；此外，EIA维持2018年全球原油需求同比增速预期在152万桶/日不变，但下调2019年增速预期5 万桶/日至同比增长144万桶/日。另一方面，API公布数据显示，截至11月2日当周，美国原油库存增加783万桶，高于预期的增加205万桶。综合看，EIA上调美国产量增速预期同时下调需求增速预期，加之API库存超预期增加，原油后期或继续承压。燃料油方面，原油震荡偏弱成本端打压燃料油价格，同时波罗的海干散货运价指数周二下跌33点报1395点，跌幅为近两个月来最大，短期燃料油或面临下跌风险。沥青方面，原油承压下跌削弱沥青成本支撑，同时华东、华南地区主力炼厂供应持稳，加上当前贸易商备货积极性不佳，预计沥青短期或维持弱势。
操作上，SC1812日内关注上方510-515元/桶区间压力；FU1901上方关注3500-3550元/吨区间压力；bu1812上方关注3400-3450元/吨区间的压力。（李彦杰）
橡胶期货
美原油小幅回调；东京工业品交易所(TOCOM)期胶主力合约周二收市价158.2日元/公斤；上期所天胶周二主 力合约Ru1901前二十位多头持仓减少4209手至72513手，空头持仓减少6061手至97220手。橡胶1901合约周二晚间 上涨180元至11355元/吨。主力合约Ru1901日K线小幅反弹，成交量缩小。
操作策略：橡胶1901宽幅震荡，MACD绿柱收敛，轻仓短空，空头止损设在11900。（胡丁）
PTA期货
美原油小幅回调；PTA产出小幅下降；郑商所PTA周二主力合约TA901前二十位多头持仓增加5087手至348250 手，空头持仓增加18636手至326665手。PTA1901合约周二晚间下跌88元至6670元/吨。主力合约TA901日K线小幅回 调，成交量放大。
操作策略：PTA1901回调趋势，MACD绿柱收敛，轻仓短空，空头止损设在6900。（胡丁）
玉米类期货
周二国内玉米稳中偏强调整，山东深加工主流价在1920-2040元/吨，持平，个别涨6-10元/吨；锦州港价格在1810元/吨，18年新粮30%水分在1510元/吨，持平。期货方面，玉米01合约开盘下行，尾盘回升收成类十字星于1889，涨1元/吨。目前东北上量进入收尾阶段，近期雨雪天气使得物流偏紧、运费上涨，本地深加工企业有意挺价防止本地玉米外流，导致新粮入关偏慢。北方港口虽到港量小幅回升，但库存消费比仍高，对盘面形成支撑。随着新粮逐渐上量，贸易高峰即将到来，叠加临储拍卖陈粮出库对盘面形成压力。但深加工的需求仍强，限制玉米回调空间。从盘面上看01合约1850一线的支撑较强，或在短期维持高位震荡。后期需关注新粮上市和到港进度、G20谈话进展以及市场情绪。操作上谨慎做多，控制仓位。
周二国内淀粉价格稳定，部分高位回调，山东、河北在2580-2680元/吨，东北在2400-2500元/吨。淀粉期货01早间小幅高开后回落，收阴线于2382。上周深加工盈利仍较好，开机率为75.84%，继续回升。目前东北新粮入关，山东深加工玉米到货增多，且近期的高价使得下游企业观望情绪增加，抑制采购签单，淀粉库存回升，因此淀粉企业在高利润情况下有意降价销售。需注意的是目前深加工总体库存仍低，走货速度快，企业前期合同仍在执行，加工利润好，加之小企业逐渐复工，因此大幅回调可能性低。长线依然看好。操作上建议观望，2380一线可尝试买入建仓。（田亚雄）
苹果期货
现货市场以质论价，价格变化不大。市场消息，某批次交割货品复检因质量容许度不达标而未获通过，激发市场情绪。同时，从复检结果来看，交割品总体硬度偏低，为远月交割成本留下想象空间。然而，1810交割整体复检通过率仍高，部分批次不合格属个体原因，多头借此向上推动，其背后的支撑还有春节消费的提振。
当前仓单注册量已经来到较高水平，对盘面也形成较强的压制，仓单成本已经由支撑转变为压力。资金有可能继续推动盘面价格剧烈变动，但基本面并不支撑其大起大落。（田亚雄）
鸡蛋期货
今日现货市场继续呈现偏弱局面，坚挺的销区价格首度出现明显回落，北京主流价格回落0.07元/斤至4.15元/斤，上海价格也同步回落0.07元/斤至4.36元/斤。产区稳定弱势，走货一般，山东曹县4.03元/斤，下跌0.04元/斤，泗水4.06元/斤，下跌0.05元/斤，其余产区也呈现偏弱稳定局面。
当前仍处市场淡季，现货价格下跌印证供应的恢复。在现货持续偏弱的情况下，关注盘面下方4200、4180支撑。操作上，01合约春节升水不多，弱势下行情况下，可尝试日内短空，也可等待现货价格稳定后再行操作。（田亚雄）
豆类期货
隔夜因交易商静待美国中期选举结果，美豆收盘微跌，其中1月大豆合约收低1.5美分，报收在每蒲式耳884.25美分；豆一01合约收低1点至3474元/吨；豆粕01合约收低4点至3164元/吨。美国农业部将于北京时间周五凌晨1点公布月度供需报告，市场预估报告将下调18/19年度美豆产量和单产数据，但因近期出口疲弱，结转库存有望上调。报告预期偏空令美豆承压运行，关注下方850支撑。目前美国正在进行中期选举，昨晚连粕多头拉高谨慎，盘中获利出场，豆粕短期收窄震荡整理，等待中选落地及对中美贸易态度进一步明朗。（牟启翠）
豆粕白糖期权
周二M1901豆粕期权成交量PCR为0.5929，环比骤降；持仓量PCR为0.8434，环比上涨。标的小幅上涨，看跌期权成交量大幅缩水，市场情绪略偏乐观。波动率方面，M1901平值期权隐含波动率为20.19%，环比下跌，标的30日历史波动率22.36%，环比略降。策略：隐含波动率高位回落，今日中期选举结果出炉，若未超市场预期可考虑做空波动率策略或暂时空仓观；在短期标的偏强震荡，买入M1901C3150并卖出M19011C3300的牛市价差组合有所盈利仍可继续持有，建仓成本560，盈亏平衡点3198.5。
周二SR901白糖期权成交量PCR为0.8976，环比下跌；持仓量PCR为0.6182，环比略涨。看跌期权成交量降幅相对较大，市场情绪略偏乐观。波动率方面，SR901平值期权隐含波动率为14.74%，环比下跌，标的30日历史波动率为14.22%，环比稍涨。策略：标的窄幅震荡，隐含波动率处于相对低位，做多波动率的买入SR901C5100和SR901P5000构造买入宽跨式组合任可继续持有，建仓成本1020元，盈亏平衡点4910.5和5189.5；短期看空标的亦可买入SR901P5000，建仓成本455元，盈亏平衡点4958.5。（田亚雄）
油脂类期货
受马棕月末库存继续增加的预期施压，美国给予8个地区进口伊朗石油临时豁免权引发原油继续下跌，亦对油脂形成拖累。机构调查数据显示，马棕10月产量预估在196万吨附近，环比增6%；出口140-142万吨，环比减12-13%；月末库存286-290万吨，环比增12-14%。关注MPOB实际数据。
中美贸易战前景依然存在较大不确定性，形成近期油脂油料市场交易的主要风险。美方前后释放出自相矛盾的信号，或只是为中期选举冲刺作准备，但近期北京积极释放愿意和谈的信号，不排除后期作出重大让步的可能。因前期贸易战风险升水不多，相比于豆粕在不同情境下的反应，贸易战缓和对油脂进一步打压有限，但超高库存仍将限制油脂反弹，油脂单边操作并无太大空间。价差套利方面，可着重关注油粕比，若中美和谈被证伪，01油粕比预计将从高位回落，否则将迎来一波修复性反弹。（田亚雄）
重要声明
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交易日历
上海期货交易所
交易提示：
上一交易日ru1901合约持仓超过16万手（从20180723至今），按交易规则，今日上述合约交易保证金上调3%。
上一交易日ru1905合约持仓超过12万手未超过16万手（从20181029至今），按交易规则，今日上述合约交易保证金上调1%。
上一交易日rb1901合约持仓超过150万手（从20181008至今），按交易规则，今日上述合约交易保证金上调2%。
